}
IMF(๊ตญ์ ํตํ๊ธฐ๊ธ)์ OECD(๊ฒฝ์ ํ๋ ฅ๊ฐ๋ฐ๊ธฐ๊ตฌ) ๋ฑ์ ไธญ๊ฒฝ์ ๊ฐ ์ฌํด ์ ์ผํ๊ฒ ํ๋ฌ์ค(+) ์ฑ์ฅ๋ฅ ์ ๊ธฐ๋กํ ๊ฒ์ผ๋ก ์์ธกํ๋ค. ์ต๊ทผ ํผ์ณ์ง๋ ็พ๊ฒฝ๊ธฐ์ ๊ธ๋ฆฌ์ ์ฑ ๋ฑ์ ๊ฐ์(ๅๆก)ํ๋ฉด ์์ํ๊ฐ์ธ๋ ์๋น๊ธฐ๊ฐ ์ง์๋ ๊ฒ์ผ๋ก ์ ๋ง๋๋ค.
็พ๋ฌ๋ฌ๊ฐ์น๋ Fundamental(๊ฒฝ์ ์ ๊ธฐ์ด์ฌ๊ฑด)๊ณผ ์ ์ฑ
์ ์์ธ์ ์ํด ๊ฒฐ์ ๋๋ค. ์ฒซ์งธ ็พ๊ฒฝ๊ธฐ๊ฐ ๋ฑ์ด ๊พธ๋ถ๊พธ๋ถ ๊ธฐ๋ Snakeํ์ผ๋ก ์์๋๋ ๋ฐ๋ค ์ค์์ํ์ธ ็พ์ฐ๋ฐฉ์ค๋น์ ๋(FED)๋ ํ์ฌ ์ด์ฉ๋๊ณ ์๋ ์ ๋ก๊ธ๋ฆฌ ์์ค์ 2023๋
๊น์ง ์ ์งํ๊ฒ ๋ค๊ณ ์ฌ 9์ ์ค์ FOMC(์ฐ๋ฐฉ๊ณต๊ฐ์์ฅ์์ํ) ํ์์์ ์ ์ธํ ๋ฐ ์๋ค. ๋์งธ ์ ์ฑ
์ ์ธ ์์ธ๋ ์ค๋ 11์ ๋์ ์ด ๋๋๋ฉด ๋ณํ ์ ์๋ค. ๋ฌ๋ฌ์ ์ฑ
์ ๊ดํ ํ(้) ็พํธ๋ผํ ์ ๋ถ๊ฐ ๊ฐ์ฝ์ ์ค๊ฐ๋ฉด์ ์ค๋ฝ๊ฐ๋ฝํ๋ฉฐ ํํธ๋ฌ์ง ๋ฉด๋ ์กด์ฌํ์ง๋ง ํ ์ง๊ถ์ฌ๋น ็พ๊ณตํ๋น์ ์ ํต์ ์ผ๋ก ๊ฐ(ๅผบ)๋ฌ๋ฌํ๋ฅผ ํ๋ฐฉํ๋ค. ํ์ง๋ง ์ผ๋น์ธ ๋ฏผ์ฃผ๋น์ด ์ ๊ฑฐ์์ ์น๋ฆฌํ๋ฉด ็พ๋ฌ๋ฌํ ๊ฐ์น๋ฅผ ์์ฅ์ ๋งก๊ฒจ ๋์ ์์ํ์ ์(๋ฌ๋ฌ์ฝ์ธ) ์ถ์ธ๊ฐ ์ง์๋ ๊ฒ์ด ์์๋๋ค. ์ด์ ๋ฌ๋ฌ๋๋น ์ํํ์จ์ ์ต๊ทผ 1,160์์ (็ท)๊น์ง ๊ธ๋ฝํ ์ํฉ์ด์ง๋ง ๋ ๋จ์ด์ง ๊ฐ๋ฅ์ฑ์ด ๋๋ค.
์ ๊ทธ๋ฆผ์ ์ฐธ๊ณ ์ฉ์ด๋ฉฐ ๋์กฐํํ๋ ์ํ์ ์์ํ์ ํ์จ ํ๋ฆ์ ๋ํ๋ธ๋ค.
์ต๊ทผ์ฒ๋ผ ๊ธ์ต๊ฒฝ์ ๊ฐ ์ค๋ฌผ๋ถ๋ฌธ์ ์ฃผ๋(leading)ํ๋ ์ฑ์ฅ์ฌ๊ฑด์์๋ ์ฃผ์, ๋ถ๋์ฐ ๋ฑ ์์ฐ์์ฅ ์ฌ๊ฑด์ ํฌํจ์์ผ ๊ฒฝ๊ธฐ๋์ฑ ์ ์ถ์งํด์ผ ํ๋ค(็พ๋ฒ๋ํค ๋ ํธ๋ฆฐ). ์ด์ ์๋ณธ์ด ์ํ ์ด์์ผ๋ก ์ค์๋ผ์ผ ํ๋ค. ์ ๊ทธ๋ฆผ์์ ๋ณด๋ฏ์ด ไธญ์์ํ๊ฐ์น ์น์์์ด ๊ฐํ๋ฅด๋ค. ์ต๊ทผ ํ์ฝฉ์์ ์ฌํ๋ก ๋ฌ๋ฌ๋น 7.5์์ ์ด์ ์ ํ๋ ๊ฑฐ๋ผ๋ ์์๊ณผ ๋ฌ๋ฆฌ 6.7์์๋๋ก ์ ์๋ ์ํฉ์ด๋ค. ์ด๋ Global ํฌ์์ํ ๊ณจ๋๋ง์ญ์ค ๋ฑ์ด ๋ด๋ ํ๋ฐ๊ธฐ์๋ ๊ฐ๋ฅํ๋ค๊ณ ์์ํ Sweet Spot(็พไธญ์ ์ดํด๊ด๊ณ๋ฅผ ์ ๋ฐ์ํ๋ ์ ์ ์ ์ผ๋ก 6.8โผ7์์)์ ํ๋จ์ด V์ํ(์ฌํด 1๋ถ๊ธฐ ์ฑ์ฅ๋ฅ โ6.8%โ2๋ถ๊ธฐ 3.2%)์ผ๋ก ๋ฐ๋ฑํ๋ ไธญ๊ฒฝ๊ธฐ์ ๋น ๋ฅธ ํ๋ณต์ธ๋ก 1๋ ์ ๋ ์๋น๊ฒจ์ง ์ ์ด๋ค. ๋ถ์ฐ(ๆท่ก)ํ๋ฉด ์ฌํด ์ด๋ง ํด๋ ์ถ์ถ(้ๅบ)์ค์ด ๋๋ ์ ๋๋ก ์ ์น์ ์ ์ง๊ฐ ์ฝํ๋๋ ไธญ์์งํ ๊ตญ๊ฐ์ฃผ์์ด ์ฝ๋ก๋19 ์ง์์ง๋ผ๋ ์ค๋ช (ๆฑๅ)์ ์ป๊ณ ๊ฒฝ์ ํ๋ ์ฌ๊ฐ ๋ฑ์ ์ ์ํ ๊ฒฐ์ ์ด ํจ๊ณผ๋ฅผ ๋ณธ ๊ฒ์ผ๋ก ํ๊ฐํ๋ค.
์์ํ๊ฐ์ธ ๊ตญ๋ฉด์ ์ค๊ตญ์ด ์ง๋ 5์ ๋์งํธ์์ํ๋ฅผ ๋์ ํ์ ๋ ๋ฆ์ด์ง๋ฉด ์์์ ์ค์ฌํตํ ์ง์๋ฅผ ์์ ์ ์๋ค๋ ์๊ธฐ๊ฐ์ ๋๋ ์ผ๋ณธ์ด ๋น์ด ๊ณํ์ ์์ ํด ์ฌํด ์์ ๋์งํธ์ํ ๋์ ์ ์ ์ธํ๋ค. ๋ฏธ๊ตญ๋ ์กฐ๋ง๊ฐ ๋์งํธ๋ฌ๋ฌ ๋์ ๊ณํ์ ๋ฐํํ ๊ฑฐ๋ก ์๋ ค์ง๋ค. ํํธ๋ก ๋ฌ๋ฌํ๋ ๋ณ์นญ์ด ๋ถ์ ๋งํผ ์์ ์์ฅ์์ ๋ฌ๋ฌ๋น์ค์ด 90% ์ด์ ์ฐจ์งํ๋๋ฐ ์์ํ๊ฒฐ์ ๊ฐ ์ฒ์ ์์๋๊ณ ์๋ค. ํ(่ซ)๋ฌ๋ฌํ ์ถ์ธ๊ฐ ๊ฒฐ์ ์์ฅ์ผ๋ก๊น์ง ํ๋๋๊ณ ์์ด ์ง๋ ์ธ๊ธฐ 2์ฐจ ๋์ ์ดํ ์ง์๋ ็พ๋ฌ๋ฌ์ค์ฌ์ ๋ธ๋ ํด์ฐ์ฆ ์ฒด์ ๊ฐ ์ต๋์๊ธฐ์ ์ง๋ฉดํ๋ค. ์์ํ๊ฐ์น๊ฐ ๋์์ง์ ๋ฐ๋ผ ์ง์ง๋ถ์ง(้ฒ้ฒไธ้ฒ)ํ๋ ไธญ์ผ๋์ผ๋ก ๊ณํ๋ ํ๊ธฐ๋ฅผ ์ฐพ๊ณ ์๋ค.
๋ถ์์ ์ํ๋ฉด ์์ํ์ ์ํ์ ๋์กฐํ ๊ณ์๋ 0.7 ์ํ์ผ๋ก ์ฌ์ ํ ๋์ ํธ์ด๋ค. ์์ํ๊ฐ์น๊ฐ ํฅํ 1๋ ์ด ์ง๋ 6.3์์ ์ํ์ผ๋ก ์ ์๋๋ฉด ์ํ๊ฐ์ 1,100์์ด ๋ถ๊ดด(ๅดฉๅฃ)๋ ๊ฒ์ผ๋ก ์์ธก๋๋ค. ์ด๋ด ๊ฒฝ์ฐ ้๊ฒฝ์ ๊ฐ ํํ์ ๋ฐ์ ๊ฒ์ผ๋ก ์์๋๋ค. ๋ถ์ฐ(ๆท่ก)ํ๋ฉด ์ฃผ๋ ฅ ์์ถ์ํ์ด ํ์จ์์กด์ ์ธ ์ฒ์๋ต ๊ตฌ์กฐ์์ ๋ฒ์ด๋ ํ์ง, ๊ธฐ์ ๋ฑ ์์ฃผ๋ก ๊ฐํธ๋ ์ ์ ๊ฐ์ํ๋ฉด ์ํ๊ฐ์ธ์ ๋ฐ๋ฅธ ์์ถ๊ณผ ๊ฒฝ๊ธฐ์ ๋ถ์ ์ ์์ธ์ ํฌ๊ฒ ์ฐ๋ ค์ฌํญ์ด ์๋๋ฉฐ ์คํ๋ ค ์ธ๊ตญ์ธ์๊ธ ์ ์ ์ ๋ฐ๋ฅธ ๋ถ(ๅฏ)์ ํจ๊ณผ๋ก ๊ฒฝ๊ธฐ๋ฅผ ๋ถ์์ํค๋ ํจ๊ณผ๊ฐ ๋ ํด ์ ์๋ค๋ ํ๊ฐ๊ฐ ์กด์ฌํ๋ค.
์์ํ๊ฐ์ธ ์๋์ ๊ตญ๋ด์ ๋ฌ๋ฌํฌ์์๋ ์ด์ ๋ ํ์ค์ ์ง์ํด์ผ ํ๋ค. ํ์ฐ์๋๊ฐ ์ ๋ก์์ด ๋น ๋ฅธ ์ ์ข ์ฝ๋ก๋ ๋ฐ์ด๋ฌ์ค ๊ฐ์ผ์ฆ ์ฌํ ์ดํ ๊ฐ์ธ๋ฅผ ์์ํด ๋ฌ๋ฌ๋ฅผ ์ฌ๋ ๊ธฐ์ ์ ํฌํจํ ํฌ์์์ ํ์ฐจ์์ด ๋๋ฉ์ด์ฒ๋ผ ๋ถ์ด๋๋ค. ์ยท๋ฌ๋ฌ ํ์จ์ด 1,160์๋๋ก ๋จ์ด์ง ํ์ ํ ํ์ฐจ์์ ๋ฌผ ํ๊ธฐํ ๋ชฉ์ ์ผ๋ก ์ ๊ฐ๋งค์๋ณด๋ค๋ ๊ณผ๋ํ ๋ฌ๋ฌ๋ณด์ ๋ถ์ ์ค์ฌ๋๊ฐ๋ ์ ๋ต์ด ๋ฐ๋์งํ ๊ฒ์ด๋ค. ๋ถ์ฐ(ๆท่ก)ํ๋ฉด ์ ๋ก์์ด ๊ฐ์ผ์๋๊ฐ ๋น ๋ฅธ ์ ์ข ์ฝ๋ก๋19 ์ฌํ ์ดํ ์ธ๊ณํ(Globalization) ์กฐ๋ฅ๊ฐ ํด์กฐ(้ๆฝฎ)ํ๊ณ ์๊ธ์์กฑ(Autarky) ์ฑํฅ์ด ๊ฐํด์ง ๊ต์ญํ๊ฒฝ์์ ๊ฒฝ์ ์ ๋ ๋ฆฝ์ฑ๊ณผ ์์ ์ฑ์ ๋์ด๋ ๊ฒ์ด ๋ฌด์๋ณด๋ค ์ค์ํ๋ค. ๋ค๋ฅธ ์ธ์์ ์ธ ์ ์ฑ ์๋จ๋ณด๋ค ์์ฅMechanism์ ์ํ ์ํ๊ฐ์ธ๋ ๋ด์์ก์ฑ์ ๋์์ด ๋๋ค. ๋ถ์์ ์ํ๋ฉด ์ธ๊ณ๊ต์ญ ๋น์ค์ ๊ฐ์ํ ๋ฌ๋ฌ์ฝ์ธ๋ ์ค์ ๋ณด๋ค ๋ ์ฌํ ๊ฒ์ผ๋ก ๋์จ๋ค.
์ฝ์ด ์ฃผ์ ์ ๊ฐ์ฌํฉ๋๋ค.